La Fed américaine s’apprête à une légère hausse des taux avec un œil sur la croissance des salaires

WASHINGTON: La Réserve fédérale américaine est sur le point de ralentir ses hausses de taux d’intérêt la semaine prochaine, selon les économistes, alors que les mesures les plus énergiques des banquiers centraux depuis des décennies pour lutter contre l’inflation se répercutent sur l’économie.

Mais le saut d’un demi-point que les analystes s’attendent à voir dans le taux de prêt de référence de la Fed sera toujours une forte hausse, alors qu’elle peine à refroidir la demande aux États-Unis pour faire baisser les coûts à la consommation.

Les ménages de la plus grande économie du monde ont été confrontés à des prix brûlants, les conditions étant aggravées par la flambée des prix des aliments et de l’énergie après l’invasion de l’Ukraine par la Russie.

Pour rendre les emprunts plus chers, la Fed a relevé les taux d’intérêt à six reprises cette année, dont quatre augmentations exceptionnelles de 0,75 point, portant le taux entre 3,75 % et 4 %.

“Nous pensons que le décor est planté pour une hausse (d’un demi-point) ce mois-ci”, a déclaré Oren Klachkin d’Oxford Economics, alors que les secteurs sensibles aux taux d’intérêt comme l’immobilier et l’inflation montrent des signes d’apaisement.

La décision sera annoncée après une réunion de deux jours du Comité fédéral de l’open market (FOMC) à partir du 13 décembre.

Les responsables politiques surveillent de près la croissance des salaires, car ils craignent que des salaires plus élevés ne s’ajoutent aux pressions inflationnistes.

“La principale préoccupation de la Fed ici est vraiment la croissance des salaires”, a déclaré Martin Wurm de Moody’s Analytics, ajoutant qu’il est peu probable que la Fed assouplisse sa politique tant qu’il n’y aura pas de développement constant sur ce front.

“Cela ne signifie pas nécessairement qu’il va continuer à grimper pour toujours, mais cela signifie que le taux va augmenter un peu et… rester élevé tout au long de l’année prochaine”, a déclaré Wurm à l’AFP.

Avec un taux de référence plus élevé, il devient plus coûteux d’emprunter des fonds pour des achats importants tels que des voitures et des biens, ou pour développer des entreprises.

Malgré les mesures énergiques de la Fed, l’inflation à la consommation s’est établie à 7,7 % en octobre, tandis que les gains d’emplois sont restés robustes, semant la frousse sur les marchés, craignant que la banque centrale ne prolonge sa campagne agressive.

“La vigueur du marché de l’emploi, la hausse des salaires et la solidité du bilan des ménages… sont des domaines clés de soutien” à la demande, a déclaré l’économiste James Knightley d’ING.

La richesse des ménages a augmenté de 30 billions de dollars américains (132 billions de RM) depuis le début de la pandémie, a-t-il noté, permettant aux consommateurs de puiser dans leurs économies alors que le coût de la vie augmentait.

“Cependant, nous constatons également une utilisation accrue du crédit à la consommation et des cartes de crédit pour financer les dépenses, ce qui pourrait laisser entrevoir certains signes de stress et que les efforts des ménages pour maintenir leur niveau de vie commencent à s’épuiser”, a déclaré Knightley à l’AFP.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a averti que la politique monétaire devra probablement rester stricte “pendant un certain temps”, même si le moment de ralentir le rythme des hausses de taux pourrait arriver dès décembre.

Le moment de cette modération est moins important que les questions de savoir combien de plus les responsables doivent augmenter les taux et combien de temps ils doivent maintenir une politique restrictive, a-t-il ajouté dans un discours.

Alors que de nombreux économistes pensent qu’il y a environ 50% de chances de récession, a déclaré Wurm, cela signifiera probablement une légère contraction du PIB.

“Ce à quoi nous ne nous attendrions pas nécessairement, c’est à une grande crise financière comme celle de 2008… les grands secteurs de l’économie sont encore en assez bon état”, a-t-il déclaré.

L’économie américaine a fortement rebondi après Covid-19, augmentant les revenus, tandis que la période de confinement a également généré des bénéfices pour les entreprises américaines, ce qui explique la résilience observée malgré le resserrement brutal de la Fed.

Knightly d’ING a déclaré que les décideurs politiques maintiennent une mentalité selon laquelle le risque d’en faire trop peu l’emporte sur celui d’en faire trop.

“Ils toléreront une récession pour s’assurer que l’inflation est vaincue”, a-t-il ajouté. -AFP