La BoE augmente, la Fed pivote et la BCE ralentit alors que les sorties de pandémie divergent

Grande-Bretagne est devenue la première économie du G7 à relever ses taux d’intérêt depuis le début de la pandémie jeudi, la Réserve fédérale américaine signalant également son intention de resserrer ses effets en 2022, mais la Banque centrale européenne n’a que légèrement freiné les mesures de relance.

Les différentes voies empruntées par les grandes banques centrales soulignent de profondes incertitudes quant à la façon dont la variante Omicron à propagation rapide touchera l’économie mondiale et leurs points de vue divergents sur une flambée de l’inflation qui frappe durement aux États-Unis et en Grande-Bretagne, mais moins en Europe et moins encore au Japon.

Alors que le risque de prix incontrôlés a pris le pas sur la Fed et la Banque d’Angleterre, la présidente de la Banque centrale européenne Christine Lagarde a souligné lors d’une conférence de presse que la pandémie déprimait à nouveau les dépenses dans la zone euro et menaçait la croissance.

“Pour faire face à la vague pandémique actuelle, certains pays ont introduit des mesures de confinement plus strictes… Cela pourrait retarder la reprise… La pandémie pèse sur la confiance des consommateurs et des entreprises”, a déclaré Lagarde.

Dans cet environnement, “nous devons maintenir la flexibilité et l’optionnalité” en retirant le soutien “étape par étape”, mais sans nous engager à sortir complètement des programmes de soutien en cas de pandémie, a-t-elle ajouté.

La Fed, en revanche, s’est engagée mercredi à mettre fin à ses achats d’obligations en cas de pandémie d’ici mars et a présenté un calendrier accéléré pour les augmentations des taux d’intérêt.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que les États-Unis se dirigeaient en 2022 vers une croissance forte et le plein emploi – une perspective lointaine pour la plupart des marchés du travail européens – et que la Fed devait considérer l’inflation comme le risque le plus pressant.

Les décideurs de la Banque d’Angleterre ont relevé jeudi le taux d’escompte de référence à 0,25% contre 0,1%, déconcertant les attentes des économistes selon lesquelles il resterait en attente. La BoE a déclaré que l’inflation devait atteindre 6% en avril, trois fois le niveau cible de la BoE.

“Le Comité continue de juger qu’il existe des risques à double sens autour des perspectives d’inflation à moyen terme, mais qu’un léger resserrement de la politique monétaire au cours de la période de prévision sera probablement nécessaire pour atteindre durablement l’objectif d’inflation de 2 %”, a-t-il ajouté. a déclaré la banque centrale britannique.

Les infections quotidiennes au coronavirus au Royaume-Uni sont à leur plus haut niveau depuis les premiers jours de la pandémie, obligeant le Premier ministre Boris Johnson cette semaine à imposer de nouvelles restrictions.

Une première lecture de l’indice des directeurs d’achat britannique (PMI) pour décembre a montré qu’Omicron avait déjà touché les entreprises britanniques d’hôtellerie et de voyage – un jour après que les données aient montré une inflation des prix à la consommation à un sommet de la décennie.

La BCE, qui a dépassé son objectif d’inflation pendant la majeure partie de la dernière décennie, a maintenu les taux d’intérêt et a annoncé la fin de son programme d’achat d’actifs d’urgence en cas de pandémie en mars prochain.

Mais la banque centrale de la zone euro a également promis un soutien important au besoin via son programme d’achat d’actifs à long terme, a confirmé sa vision plus sereine de l’inflation et a signalé que toute sortie d’années de politique ultra-facile sera lente.

Alors que ces mesures ont été soutenues par une majorité lors de la réunion de la BCE, il y a eu des tensions avec plusieurs décideurs politiques avertissant que la banque sous-estimait les risques d’inflation.

En Asie, la Banque du Japon a maintenu sa politique monétaire ultra souple lors de sa réunion de vendredi, mais a annulé le financement d’urgence en cas de pandémie.

L’inflation au niveau de la consommation restant largement absente, on s’attend généralement à ce que le Japon réduise l’aide économique à un rythme beaucoup plus lent que de nombreux autres pays.

EMPLOI MAXIMUM

Mercredi, la Fed a doublé le rythme auquel elle réduira ses achats d’obligations, tandis que les prévisions de ses décideurs indiquaient jusqu’à trois augmentations des taux d’intérêt l’année prochaine.

“L’économie n’a plus besoin de montants croissants de soutien politique”, a déclaré Powell lors d’une conférence de presse. « À mon avis, nous progressons rapidement vers un emploi maximal. »

Même si les autres ne sont pas durs sur ses talons, Powell et la Fed semblent avoir fixé le programme d’un 2022 tumultueux alors que les banquiers centraux tracent leur chemin vers la sortie, bien qu’à des rythmes radicalement différents.

“Vous l’avez vu dans ses remarques au Congrès qui visaient davantage à resserrer plus tôt qu’à s’inquiéter de la santé de l’économie mondiale”, a déclaré Vincent Reinhart, économiste en chef de Dreyfus & Mellon.

La banque centrale de Norvège, qui avait augmenté en septembre dans le sillage d’un rebond économique, a poursuivi avec une nouvelle hausse comme prévu et a déclaré que d’autres suivraient probablement.

Plus tôt jeudi, la Banque nationale suisse a maintenu sa position ultra accommodante avec un taux directeur bloqué à -0,75%. L’inflation suisse – bien qu’en hausse – est toujours bien inférieure à celle d’ailleurs à seulement 1% l’année prochaine, ralentissant à 0,6% en 2023.

“La BNS maintient sa politique monétaire expansionniste”, a-t-elle déclaré dans un communiqué. «Il assure ainsi la stabilité des prix et soutient l’économie suisse dans sa reprise après l’impact de la pandémie de coronavirus.» – Reuters