Intellasia East Asia News – Les touristes chinois restent la clé d’une reprise complète du secteur touristique de la région de l’Asean (DBS)

À Singapour, la croissance lente se poursuivra en 2023 tandis que l’inflation restera élevée.

Les économistes de DBS Group Research, Chua Han Teng, Radhika Rao et Irvin Seah s’attendent à des perspectives de croissance mondiale plus faibles et à des vents contraires externes croissants pour freiner les perspectives de croissance de l’Asean via le canal du commerce et des exportations.

Les économies fortement dépendantes du commerce telles que Singapour, le Vietnam, la Malaisie et la Thaïlande seront probablement plus impactées, ajoutent-ils dans leur rapport sur les perspectives du 13 décembre.

En particulier, la croissance des exportations de biens pour l’Asean-6, c’est-à-dire l’Indonésie, la Malaisie, les Philippines, Singapour, la Thaïlande et le Vietnam, devrait ralentir en 2023 après une performance relativement brillante en 2022.

“Les exportations de l’Asean-6 (sur une base de parité de pouvoir d’achat ou pondérée par la PPA) ont augmenté à des taux à deux chiffres de 15,2 % en glissement annuel (sur une base de moyenne mobile sur trois mois) jusqu’en octobre 2022, surpassant la région asiatique, mais l’expansion est refroidissement », écrivent les économistes.

“Cela se voit dans le ralentissement des expéditions d’électronique et la correction des prix des matières premières, alors que nous nous dirigeons vers 2023”, ajoutent-ils.

Les exportations de marchandises vers l’Asean-6 sont exposées aux demandes des États-Unis, de l’Europe et de la Chine. Ces trois régions sont à l’origine de 30 à 60 % des exportations de chaque économie, soulignent les économistes.

“La contribution des États-Unis et de l’UE à la croissance globale des exportations de l’Asean-6 de janvier à octobre 2022 par rapport à 2021 a été résiliente, tandis que la part de la Chine s’est rétrécie. Alors que les risques de ralentissement à venir en Occident sont bien documentés, la dynamique de réouverture de la Chine serait un joker », écrivent-ils.

“En supposant que les restrictions liées à Covid soient complètement levées d’ici le 2H2023, la réouverture de la Chine bénéficiera au bloc Asean-6. Ici aussi, la composition du panier d’exportation aura de l’importance, les homologues à forte composante électronique étant susceptibles de voir un coup de pouce plus faible que les acteurs des matières premières/produits de base », ajoutent-ils. “Les signes d’un ralentissement de l’électronique/des semi-conducteurs en provenance de Corée du Sud et de Taïwan sont loin d’être réconfortants.”

À moyen terme, l’ASEAN devrait poursuivre ses progrès dans l’intégration commerciale avec la région de l’ASEAN à moyen terme.

Le pacte commercial régional global de partenariat économique (RCEP), que les membres de l’Asean-6, à l’exception des Philippines, ont ratifié, leur donnerait un coup de main. Parmi les autres grandes économies faisant partie des 15 membres du RCEP figurent la Chine, la Corée du Sud et le Japon, ainsi que l’Australie et la Nouvelle-Zélande.

“La transition vers un grand marché unifié serait de bon augure pour les perspectives commerciales à moyen terme de l’Asean dans un contexte d’amélioration de l’efficacité et de la régionalisation des chaînes d’approvisionnement, associées à des gains modestes grâce à la réduction des tarifs sur les marchandises”, notent les économistes.

Les relations commerciales de la Chine avec l’Asean-6 devraient également se développer en 2023. La part commerciale du groupe avec la Chine rattrape l’importante part du commerce intra-Asean, qui est restée solide à plus de 20% au fil des ans, ajoutent-ils.

À cette fin, ils prévoient que la croissance des investissements pour l’Asean-6 sera probablement plus lente car le coût du financement a augmenté et il y a “des incertitudes considérables sur la demande” à l’horizon.

“Nos prévisions de scénario de base voient la croissance de l’Asean-6 (pondérée en PPA) ralentir à un taux toujours respectable de 4,8 % en 2023, contre 5,8 % cette année”, écrivent-ils.

L’inflation globale devrait baisser en moyenne pour l’ASEAN-6, à l’exception de Singapour et du Vietnam

L’inflation atteignant des sommets pluriannuels en 2022, les économistes voient les chiffres de l’inflation globale culminer en Indonésie, en Malaisie, à Singapour et en Thaïlande.

En 2023, les économistes s’attendent à ce que l’inflation globale baisse en moyenne dans la majeure partie de l’Asean-6 en 2023, à l’exception de Singapour et du Vietnam.

“La correction des prix mondiaux des matières premières, l’atténuation des goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement et une inversion des pressions à la baisse sur les devises par rapport au dollar américain apporteraient un certain soulagement à l’inflation globale régionale, étant donné que le poids du carburant et de la nourriture représente au moins 50 à 60 % de la consommation. paniers d’inflation des prix à travers le bloc », écrivent-ils.

L’inflation sous-jacente en 2023 devrait être « contrôlée » par l’assouplissement de la répercussion des coûts, un certain relâchement de la demande refoulée et les effets de la normalisation de la politique monétaire qui ancreraient les anticipations d’inflation.

La plupart des cycles de randonnée de l’Asean seront probablement dans leur dernière étape au début de 2023 avant de s’installer également dans une pause.

“Les décideurs chercheraient à trouver un équilibre entre les vents contraires à la croissance, tout en péchant du côté de l’inflation, en particulier en s’efforçant de maintenir les anticipations inflationnistes ancrées”, déclarent les économistes.

Coup dur en vue pour Singapour

À Singapour en particulier, les économistes voient une période difficile pour le pays alors que le secteur manufacturier est passé d’un moteur clé à un frein.

“La dynamique de croissance dans le secteur s’affaiblit en raison du ralentissement de la Chine, d’une baisse de la demande mondiale d’électronique et de conditions de liquidité plus strictes”, écrivent les économistes, considérant le dénouement de la Chine dans les mesures Covid-19 en 2023 comme “pivot”. Cependant, la rhétorique est toujours « belliciste », ajoutent-ils.

“Une approche progressive et calibrée du processus de normalisation peut être attendue au cours des prochains trimestres. Si un nouvel assouplissement des mesures Covid de la Chine se concrétise, la demande refoulée pourrait être importante pour la région. Cela dit, la politique chinoise de Covid est un joker, et nous préférons adopter une vision prudente pour l’instant étant donné le degré élevé d’incertitude.

La durabilité de la reprise du secteur des services est également mise en doute.

« Premièrement, la pénurie actuelle de main-d’œuvre mettrait un frein aux perspectives à court terme de la grappe. Les services orientés vers l’extérieur tels que le transport maritime, le commerce de gros et les services financiers pourraient potentiellement être pesés par une demande mondiale plus faible, des primes de risque plus élevées et une érosion des marges. Sans le nouvel afflux de touristes chinois, l’élan de réouverture commencera à faiblir », écrit Seah de DBS.

“Des perspectives d’emploi plus faibles pèseront également sur le secteur des services intérieurs. Attendez-vous à ce que des signes de faiblesse dans le secteur des services apparaissent d’ici la mi-2023 », ajoute-t-il.

La dynamique de croissance économique de Singapour devrait également ralentir davantage en 2023, la croissance au quatrième trimestre passant en dessous de 2 % en glissement annuel, avec le risque d’une nouvelle baisse séquentielle. Le risque de baisse est attribué à un éventuel ralentissement supplémentaire du secteur manufacturier.

Les chiffres des exportations intérieures non pétrolières de Singapour (NODX) pour le mois d’octobre sont un bon indicateur, note Seah. Le NODX d’octobre a plongé dans le rouge avec une baisse de 5,6% en glissement annuel pour la première fois en près de deux ans, entraîné par de faibles ventes d’exportations d’électronique et une forte baisse des exportations vers la Chine.

En novembre, le NODX de Singapour s’est contracté pour le deuxième mois consécutif à 14,6 % en glissement annuel, les exportations de produits électroniques et non électroniques ayant baissé sur une base annuelle et mensuelle.

“Nous nous attendions à ce que les performances de croissance ralentissent à 2,2% en 2023, et une récession technique au cours des trois prochains trimestres ne doit pas être ignorée”, écrit Seah.

En 2023, l’économiste s’attend à ce que l’inflation globale de Singapour soit en moyenne de 6,3% et l’inflation sous-jacente à 4,2%. Son interprétation tient compte des cinq cycles de resserrement de l’Autorité monétaire de Singapour (MAS), de l’effet de base et de l’effet d’entraînement d’une croissance plus lente. Les facteurs seront toutefois compensés par la hausse d’un point de pourcentage de la TPS à 8 % en janvier 2023.

« Il est important de noter que l’appréciation du taux de change ne peut à elle seule être la panacée. Avec l’augmentation du risque sur la croissance, la MAS deviendra plus dépendante des données dans les futures décisions politiques », écrit-il.

Thèmes clés à surveiller en 2023

Dans leur rapport, les économistes ont identifié les thèmes clés à surveiller en 2023. Il s’agit notamment de la dynamique de croissance intérieure par rapport au ralentissement du commerce, du maintien de la stabilité macroéconomique, ainsi que de l’impact de la réouverture économique de la Chine, le pays étant un partenaire commercial et un investisseur clé. pour le bloc.

En 2022, l’Asean a considérablement bénéficié du passage à la vie avec le Covid-19 en tant qu’endémie et de la réouverture de leurs économies, le PIB réel global de la plupart des économies dépassant leurs niveaux d’avant la pandémie à partir du 4e trimestre 2019. La Thaïlande était la seule exception. Le pays devrait atteindre les mêmes niveaux d’ici fin 2022 et début 2023.

Cela dit, le chemin à parcourir devrait être « bifurqué » en 2023, les économies nationales axées sur la consommation étant susceptibles d’avoir un tampon plus élevé que les économies dépendantes des exportations.

La consommation privée devrait également se normaliser en 2023 avec le thème de la réouverture et la demande refoulée, ainsi que grâce aux augmentations des salaires nominaux, aux subventions pour compenser la hausse des prix de l’énergie et à d’autres facteurs.

Le tourisme et les voyages internationaux devraient rester « soutiens » dans l’Asean en 2023, la Thaïlande étant le principal bénéficiaire de la reprise du tourisme étranger.

La réouverture de la Chine, avec les touristes chinois, reste également la clé d’une reprise complète du secteur touristique en Asean. “L’attention sera portée sur tout assouplissement de la politique chinoise du Covid-zéro”, déclarent les économistes.

Après trois ans de restrictions de Covid-19, la Chine a annoncé le 27 décembre qu’elle supprimerait ses mesures de quarantaine pour ses arrivées à l’étranger à partir du 8 janvier 2023. Seul un test de réaction en chaîne par polymérase (PCR) doit être effectué 48 heures avant l’arrivée des touristes dans le pays.

https://sg.finance.yahoo.com/news/chinese-tourists-remain-key-full-022019373.html

Catégorie: Chine