Intellasia East Asia News – La BOJ va relever ses prévisions pour les principales sources d’indicateurs d’inflation

La Banque du Japon met davantage l’accent sur une jauge d’inflation qui exclut les coûts du carburant et augmentera probablement ses projections de croissance de l’indice dans les prévisions trimestrielles prévues ce mois-ci, ont déclaré trois sources proches de sa réflexion.

La mise à niveau soulignerait la conviction croissante de la banque centrale qu’une demande intérieure robuste permettra aux entreprises d’augmenter les prix et de maintenir durablement l’inflation autour de son objectif de 2 % dans les années à venir.

Mais la révision à la hausse à elle seule était peu susceptible de déclencher une hausse immédiate des taux d’intérêt, car de nombreux responsables de la BOJ ont jugé nécessaire d’examiner les négociations salariales annuelles de printemps et les retombées des hausses de taux d’intérêt aux États-Unis, ont indiqué les sources.

“La hausse des prix s’étend plus que prévu initialement, une tendance qui pourrait se poursuivre si les salaires augmentent suffisamment”, a déclaré l’une des sources.

“Lorsque l’on supprime des facteurs ponctuels tels que les subventions gouvernementales, l’inflation tendancielle semble prendre de l’ampleur”, a déclaré une autre source, exprimant un point de vue repris par la troisième.

La BOJ a traditionnellement utilisé l’inflation sous-jacente à la consommation, qui exclut l’effet des aliments frais mais inclut les coûts de l’énergie, comme indicateur clé pour produire des prévisions et orienter la politique.

Mais en avril, il a également commencé à publier des prévisions d’inflation « core-core », qui éliminent l’effet des coûts des aliments frais et de l’énergie, afin de mieux saisir la tendance générale des prix induite par la demande intérieure.

Les subventions gouvernementales sur les carburants et les hausses prévues des factures de services publics perturbant les perspectives de prix de cette année, la BOJ se concentrait désormais davantage sur l’indice core-core pour déterminer si le Japon pouvait réaliser des hausses de prix soutenues, ont indiqué les sources.

Dans de nouvelles projections trimestrielles attendues ce mois-ci, la BOJ augmenterait probablement ses prévisions d’inflation sous-jacente pour l’exercice en cours se terminant en mars et l’exercice 2023, ont-ils déclaré.

Cela pourrait également légèrement améliorer les prévisions pour l’exercice 2024, selon la façon dont le conseil envisage les perspectives de croissance des salaires, ont indiqué les sources.

CLÉ DE LA CROISSANCE DES SALAIRES

Les mises à niveau, qui rapprocheraient les perspectives d’inflation sous-jacente de l’objectif de la BOJ, maintiendront probablement en vie les attentes du marché selon lesquelles la banque centrale supprimera progressivement sa politique ultra-laxiste lorsque le deuxième mandat de cinq ans du gouverneur Haruhiko Kuroda se terminera en avril.

Dans les prévisions actuelles, faites en octobre, le conseil a prévu que le niveau moyen de l’indice des prix à la consommation de base pour cet exercice sera supérieur de 1,8% à celui de l’exercice 2021. Il s’attend à ce que l’exercice 2023 et l’exercice 2024 montrent chacun une augmentation de l’indice de 1,6 %.

La BOJ publiera les prévisions trimestrielles après une réunion politique de deux jours qui se terminera le 18 janvier.

La flambée des coûts d’importation des matières premières a poussé l’inflation bien au-dessus de l’objectif de 2% de la BOJ ces derniers mois, réalisant ce que les efforts de relance de Kuroda depuis une décennie n’avaient pas réussi à accomplir.

Kuroda a écarté la possibilité d’une hausse des taux d’intérêt à court terme, estimant que la BOJ doit continuer à soutenir l’économie jusqu’à ce que l’inflation actuelle poussée par les coûts se transforme en une inflation axée sur la demande accompagnée d’une hausse des salaires.

Mais les taux d’intérêt à long terme du Japon ont augmenté depuis que la BOJ a surpris les marchés le mois dernier en élargissant la fourchette autour de son objectif de rendement obligataire à 10 ans, une décision que les investisseurs ont considérée comme le prélude à une future hausse des taux.

Les prix à la consommation de base en novembre ont augmenté de 3,7% par rapport à l’année précédente et les analystes s’attendent à ce que l’inflation reste supérieure aux 2% de la BOJ dans les mois à venir, alors que les entreprises continuent de répercuter la hausse des coûts sur les ménages.

La croissance des salaires sera essentielle pour que l’économie fragile du Japon puisse résister à la hausse des prix et permettre à la BOJ de commencer à normaliser sa politique monétaire, selon les analystes.

Alors que le mécontentement du public face à la hausse des prix nuit aux cotes d’approbation, le Premier ministre Fumio Kishida a exhorté mercredi les entreprises à proposer des hausses de salaires dépassant le taux d’inflation.

https://www.Reuters.com/markets/asia/boj-raise-forecasts-key-inflation-gauge-sources-2023-01-05/

Catégorie: Japon