Intellasia East Asia News – La banque centrale coréenne ralentit les hausses de taux et abaisse fortement la croissance de 2023

La banque centrale de Corée du Sud a ralenti jeudi le rythme des hausses de taux, a fortement réduit ses prévisions de croissance pour 2023 et a modifié le langage utilisé pour décrire ses perspectives de taux, suggérant qu’elle pourrait se diriger vers la fin de son cycle de resserrement.

Le comité de politique monétaire de la Banque de Corée (BOK), essayant de maîtriser l’inflation sans étouffer la croissance économique, a décidé à l’unanimité de relever son taux directeur de référence (KROCRT=ECI) de 25 points de base à 3,25 % jeudi, le niveau le plus élevé depuis 2012, après avoir enregistré une augmentation d’un demi-point de pourcentage en octobre.

Le gouverneur Rhee Chang-yong a déclaré que la banque centrale pourrait continuer à augmenter les taux selon les besoins “pendant un certain temps”, n’ayant auparavant donné aucun délai pour sa trajectoire de resserrement. Les analystes ont déclaré que l’ajout de “un certain temps” était accommodant et lorsqu’il a été pressé, Rhee a déclaré qu’il faisait référence à une période de trois mois. Mais il a dit qu’il était trop tôt pour discuter du moment où les taux seraient réduits.

“Nous avons dit” un peu de temps “pour décrire la tendance des hausses de taux d’intérêt et c’est trois mois”, a déclaré Rhee lors d’une conférence de presse.

« Au-delà, les incertitudes sont élevées. Nous n’avons pas de décision sur les taux prévue pour décembre, et il y a une décision du FOMC (Réserve fédérale) à venir, il y a aussi l’inflation de décembre à surveiller, puis nous avons des taux directeurs à décider en janvier.

La BOK est au milieu de son resserrement le plus agressif jamais enregistré, ayant relevé ses taux de 275 points de base depuis août de l’année dernière et réalisé deux hausses plus importantes de 50 points de base au cours du cycle pour la première fois depuis l’introduction du cadre monétaire actuel en 1999. Les décideurs tentent pour équilibrer la nécessité de réduire l’inflation à 5,7 % par rapport à un objectif de 2 % contre l’augmentation de la dette, la chute des prix de l’immobilier et la chute des exportations.

Les analystes ont déclaré que l’ajout d’un “certain temps” aux perspectives des taux suggérait que le resserrement monétaire de la BOK pourrait bientôt prendre fin.

“Cela signifie que le resserrement de la politique devrait se poursuivre au moins jusqu’en février prochain, et c’est aussi la clarification la plus sûre à ce jour, que le cycle de resserrement actuel pourrait se terminer au premier trimestre”, a déclaré Paik Yoon-min, analyste des titres à revenu fixe chez Kyobo Securities.

Le rendement des bons du Trésor à 3 ans de la Corée du Sud a baissé jusqu’à 14,9 points de base sur la journée à 3,710% après la conférence de presse, tandis que le rendement des bons du Trésor à 10 ans a chuté de 16,4 points de base sur la journée à 3,619%.

DÉGRADATION DE LA CROISSANCE

La banque centrale de Corée du Sud s’attendait à ce que l’économie progresse de 1,7% en 2023, en forte baisse par rapport à une prévision précédente de croissance de 2,1%, mais s’en tenait à la projection de croissance de 2,6% de cette année. Il a réduit ses prévisions d’inflation pour 2023 à 3,6% contre 3,7%.

Rhee a également déclaré que les membres du conseil d’administration de la banque centrale étaient divisés sur les taux terminaux, le niveau auquel les taux d’intérêt culmineraient dans le cycle de resserrement actuel. Sur les sept membres du conseil d’administration, un a vu les taux culminer à 3,25 %, trois à 3,50 % et les deux autres à 3,75 %, a-t-il déclaré.

La BOK devrait mettre fin à ses hausses de taux à 3,50% d’ici la fin mars, selon une prévision médiane des analystes dans un sondage Reuters.

Le ralentissement du resserrement a également été facilité par un rebond de la monnaie locale.

Alors que le resserrement monétaire agressif des États-Unis a soutenu le dollar cette année, de nombreuses banques centrales d’Asie ont cherché à relever les taux au même rythme que la Réserve fédérale pour empêcher leurs devises de trop s’affaiblir face au billet vert, risquant ainsi des sorties de capitaux.

Le won sud-coréen a rebondi de plus de 7% par rapport à un creux de 13 ans face au dollar atteint fin octobre.

La hausse de 25 points de base de la BOK est inférieure aux mouvements récents de certains pairs régionaux. Les banques centrales des Philippines et de Nouvelle-Zélande ont poursuivi leurs hausses de taux démesurées après les quatre augmentations consécutives de 75 points de base de la Fed.

“Avec le ralentissement de la croissance et la baisse de l’inflation, nous pensons qu’il y a de fortes chances que cela marque la fin du cycle de resserrement de la banque centrale”, a déclaré Gareth Leather, économiste senior pour l’Asie chez Capital Economics.

https://www.Reuters.com/markets/rates-bonds/skorean-cbank-hikes-rates-by-25-bps-slows-tightening-pace-2022-11-24/

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