Intelasia East Asia News – La Chine, toujours une inquiétude en 2022

vendredi 17 décembre 2021

Comme toujours, nous ne pouvons pas oublier la Chine

La plus grande économie du monde en proie aux crises, aux changements de politique et aux intrigues politiques qui en découlent est une préoccupation constante des investisseurs. Par conséquent, il est parfois facile de perdre de vue ce qui se passe dans le deuxième plus grand.

La tourmente actuelle d’Evergrande, qui a ricoché sur les marchés il y a quelques mois et est maintenant poursuivie pour plus de 13 milliards de dollars par les créanciers, rappelle brutalement que si la Chine ne s’effondre pas tout à fait, ce n’est pas non plus un îlot de stabilité.

En fait, l’enquête CFO Signals du quatrième trimestre de Deloitte, publiée jeudi, a révélé que les chefs des finances s’assombrissent quant à ce que 2022 réserve à l’économie mondiale et que la Chine est particulièrement préoccupante après une année 2021 étonnamment atone.

Les données de l’entreprise ont révélé que 45 % considèrent l’Amérique du Nord comme meilleure, contre 54 % au troisième trimestre ; pendant ce temps, seulement 27% pensent que la Chine sera meilleure, ce qui est en baisse par rapport aux 55% du dernier trimestre. Actuellement, Deloitte a constaté que « 29 % des directeurs financiers considèrent les conditions actuelles comme bonnes ou très bonnes, une baisse significative par rapport aux 52 % » du troisième trimestre.

Alors qu’est-ce qui donne ?

Les malheurs d’Evergrande sont certainement un élément, mais la relation de plus en plus antagoniste de Pékin avec les États-Unis et la pandémie de COVID-19 qui fait rage sont sans doute des facteurs encore plus importants. Dans une recherche cette semaine, Goldman Sachs a cité le potentiel de restrictions aux frontières découlant de la variante Omicron comme une préoccupation pour la croissance en Asie-Pacifique.

Bien qu’il ne s’agisse pas du scénario de base de l’entreprise, les stratégies de verrouillage zéro COVID en Chine, à Hong Kong et à Taïwan sont un joker potentiel, “surtout si Omicron s’avère suffisamment similaire aux variantes existantes en termes de conséquences sur la santé”.

Selon Goldman, « des calculs au fond de l’enveloppe suggèrent qu’un retour à des restrictions deux fois moins sévères que pendant le pic Delta pourrait réduire de 1 à 3 [percentage points] du PIB du premier trimestre dans la plupart des économies régionales.

Alors que la campagne de hausse de la Réserve fédérale vole la vedette aux marchés alors qu’elle tente de rattraper le retard sur l’inflation, les économies du Pacifique sont dans une phase plus mature de leur expansion.

“De nombreuses économies asiatiques qui ont été les premières à se redresser en 2020 sont maintenant plus avancées dans leurs cycles par rapport à d’autres parties du monde”, a écrit récemment Henry H. McVey, responsable de la macro et CIO chez KKR.

“Rappelez-vous, par exemple, que la Chine a été la première à rebondir après la pandémie, et par conséquent, elle a en fait commencé à resserrer sa politique monétaire en 2020”, a-t-il ajouté.

Récemment, Pékin a pris des mesures pour apaiser les inquiétudes concernant l’économie et apaiser les inquiétudes des investisseurs en réduisant les ratios de réserves obligatoires pour les banques. Cependant, Eurasia Group a souligné qu’Evergrande exacerbait les craintes concernant les « risques systémiques » et la possibilité de perturbations plus importantes.

«Alors que les décideurs politiques redoublent d’efforts pour limiter les risques pour la croissance de la répression du secteur immobilier en assouplissant légèrement les restrictions de financement, l’étendue des actions décrites à ce jour ne devrait pas empêcher de nouveaux défauts de paiement ou arrêter rapidement la baisse continue des ventes et de la construction immobilière. Cela continuera de peser sur l’activité et les conditions financières dans les mois à venir », ont écrit les analystes d’Eurasia cette semaine.

DBRS Morningstar a récemment déclaré que les craintes concernant le secteur immobilier du pays étaient « suffisamment contrebalancées par des tampons économiques et politiques », mais que d’autres facteurs pourraient encore déclencher un ralentissement. Tout cela montre à quel point la croissance mondiale est dépendante de la Chine et comment l’éclatement d’une bulle immobilière peut se propager dans la région et en Occident.

« La question à plus long terme est : la Chine est-elle en train de passer de ce modèle de croissance rapide à un modèle plus mature avec moins de levier, moins de dépendance à une main-d’œuvre bon marché, etc. » Kathy Jones de Charles Schwab a déclaré à Yahoo Finance en septembre. “Cela pourrait avoir des effets d’entraînement à plus long terme en termes de croissance de l’économie mondiale.”

https://sg.finance.yahoo.com/news/china-still-a-2022-worry-morning-brief-100607233.html

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